華爾街投行亞洲首例　大摩在港增聘合約員工　應對IPO熱潮兼顧節省成本全職員工勢被裁？

By Shiney Xu on 12 Mar 2026

因應本港首次公開招股（IPO）市場轉趨活躍，外資大行調整招聘策略。3月11日，路透社引述三位知情人士報道，剛剛傳出或將於全球裁減約2500人的摩根士丹利（大摩），正於香港招聘合約員工，以應付新股上市數量激增，同時嚴控成本上升。此舉被視為華爾街銀行在亞洲投行界首度採用有關模式，反映國際頂級金融機構在業務擴張與成本控制之間，尋求新戰略平衡。

但對大摩現有全職員工而言，肯定不是味兒。因為外電早前報道，摩根士丹利（大摩）將裁減約3%的員工，即約2500人，此次全球裁員將影響其投資銀行和交易業務，以及財富和資產管理業務的員工。故此，大摩現時計劃在香港招聘的新合約員工一旦入職後，會否取代現有全職高薪舊員工引發裁員，勢引起關注。

大摩首創在港招聘合約員工

摩根士丹利近期調整亞洲區人力部署，據悉其投資銀行部門自去年第四季起，已組建一支專責首次公開募股（IPO）交易支援的合約團隊，規模約10人。與一般後勤職位不同，該批合約員工直接參與投資銀行核心的前台業務，主力負責中國企業在港美兩地上市過程中的盡職調查工作，包括實地考察及相關會議。

此舉被視為大摩應對市況波動的成本控制策略。知情人士指出，合約員工的整體薪酬遠低於全職人員，採用「彈性用工」模式能在維持交易承接能力的同時，嚴控營運支出。該安排自2025年底起推行，反映投行正將人力資源視為可變動成本，以因應市場需求變化。

港股IPO井噴背後的人才荒

香港新股市場迎來結構性爆發，成為大摩調整人力部署的宏觀背景。數據顯示，2025年香港重奪全球IPO集資王寶座，全年集資額飆升231%至374億美元（約2,917.2億港元），股權資本市場總募資額大增164%至1,030億美元（約8,034億港元）。踏入2026年，新股上市管道依然強勁，截至2月27日，港交所主板上市申請累計達530份。

然而交易洪峰亦帶來人才短缺隱憂。分析指出，在項目積壓與人手不足雙重夾擊下，或將考驗投行的執行能力及合規水平。更棘手的是監管壓力升溫，香港證監會上月點名批評13家銀行IPO申請存在「嚴重缺陷」，要求全面檢討，並將簽署負責人同時處理的交易數量上限設定為6宗。

截至2月中，摩根士丹利在港擔任10家上市公司的保薦人，屬項目最多的國際投行之一。在合規要求日趨嚴格的背景下，增聘人手確保盡職調查質素，已成為維持市場地位的剛性需求。

行業首例的深層信號

跨國銀行因應一時交易高峰或監管要求增聘臨時人手雖非新鮮事，惟此模式在投資銀行前線業務，尤其亞洲市場，實屬罕見。摩根士丹利是次在港為IPO團隊引入合約員工，成為華爾街大行在亞洲的「首例」，此舉釋放多重信號。

一方面，這是銀行對過去裁員週期的策略回應。數年前因交易復甦緩慢，大行曾在港大舉裁員以收緊成本。如今交易量雖反彈，管理層對中長期前景及成本控制仍維持審慎。另一方面，這亦反映投行業務模式正在轉變。消息指大摩並未放棄全職招聘，目前仍有多名潛在交易人員候選人在接洽中，意味一種「核心全職＋彈性合約」的混合用工模式正在成型。

值得注意的是，大摩在「節流」的同時，亞洲擴張步伐並未停歇。亞洲CEO高煜（Gokul Laroia）早前受訪時表示，正把握放鬆監管的機遇，增聘財富顧問及資本市場人才。2025年，摩根士丹利亞洲收入增長23%至94億美元（約733.2億港元）；在亞洲（除中國A股）股權資本市場以253億美元（約1,973.4億港元）集資額，蟬聯賬簿管理人榜首。